Hans kungliga höghet, prinsen av Wales, gav trofén till NHL 1924. Från 1927-28 till 1937-38, gavs den till det lag som slutade etta i American Division. (Laget som vann Canadian Division under de åren fick O'Brien Trophy).
Från 1938-39, när NHL blev en division, till 1966-67, fick laget som vann grundserien Prince of Wales Trophy. Efter expansionen 1967-68 började det återigen delas ut till en divisionssegrare då vinnaren av East Division fick trofén. 1974-75 började den delas ut till grundseriesegraren i konferensen med samma namn.
Från 1981-82 fram till 1992-93 delades trofén ut till slutspelssegraren i Wales Conference. Sedan 1993-94 delas den ut till slutspelssegraren i Eastern Conference.