Son Altesse Royale le Prince de Galles (le futur roi Édouard VIII) a donné le trophée qui porte son nom à la Ligue nationale de hockey en 1924. De 1927-28 à 1937-38, le trophée était remis à l'équipe qui terminait au sommet de la section Américaine (les champions de la section Canadienne reçevaient le trophée O'Brien pendant cette période).
De 1938-39, quand la LNH est revenue à une seule division, à 1966-67, le trophée Prince-de-Galles était présenté à l'équipe qui terminait la saison régulière avec la meilleure fiche. Après l'expansion de 1967-68, le trophée est redevenu un prix sectionnel, étant remis au champion de la saison régulière dans la section Est jusqu'au terme de la saison 1973-74. À partir de la saison 1974-75, il était remis au champion de la saison régulière dans l'association qui partageait son nom avec le trophée.
De 1981-82 à 1992-93, le trophée à été présenté au champion des séries éliminatoires de la Coupe Stanley dans l'Association Prince-de-Galles. Depuis 1993-94, il est remis au champion des séries dans l'Association de l'Est.
En raison du réalignement temporaire des sections à cause de la COVID-19 en 2020-21, la troisième ronde des séries éliminatoires a été renommée demi-finale plutôt que finale d'association. Le trophée Prince-de-Galles a été remis au Lightning de Tampa Bay après sa victoire contre les Islanders de New York en demi-finale.
